中资在英活力企业榜揭晓, 每年总收910亿镑, 创造7万就业

2020年3月，致同会计师事务所携手中国日报发布了最新的《中国在英投资最新趋势》分析报告以及“投英中资企业活力榜30强”榜单。

报告统计显示，在2019年，约800家公司符合投英跟踪调查的标准被纳入统计分析。在英13000多家中资企业中入围跟踪调查的有800家企业，去年总收入910亿英镑，创造7万就业岗位。其中科技、媒体和电信行业(TMT)在英国的业务增长最快。

投英30继续呈现强劲增长

2019年，“投英中资企业活力榜30强”(投英30)继续以惊人的速度增长，平均年收入增长62%。这30家公司雇用了超过5,500名员工。投英30主要是制造业和工业企业，占到投英30收入的86%。增长最快的公司类别则为科技、媒体和电信行业 (TMT)，平均增长率为81%。

在英直接投资增长最快

此次报告，我们首次研究了增长率是如何因原始投资方式的不同而产生差异的。

投英30中，在英直接投资4公司的平均增长率最高，达到72%。通过外国母公司收购间接投资的公司的平均增长率为64%，而通过内涵式扩张的平均增长率为55%。

展望未来

英国现已脱离欧盟，进入为期11个月的“过度期”，该期限到 2020年12月31日为止。这意味着企业在短期内不会面临很大的变化。

从长远来看，有迹象表明，2019年12月当选的支持英国脱欧的政府很可能与诸如中国这样的国家建立贸易和投资渠道，以此缓解英欧贸易摩擦加剧的问题。因此，计划在欧洲开展业务的中国公司，即使需要将英国和欧盟作为两个独立的市场机遇加以应对，仍可能继续被英国地缘政治和财政政策所吸引。

尽管新型冠状病毒(Convid-19)的爆发，目前正在影响往返中国大陆的旅行，这可能会影响中国企业寻求和完成海外交易以及考察其现有国际业务，但有一件事是显而易见的：英国致力于加强与中国的关系。但在未来一段时间内，一系列广泛的国际事件和趋势还会继续影响英中贸易和投资模式。

我们在此恭喜列入本年度投英跟踪调查和投英30的所有公司，并祝贺他们对英国经济做出的突出贡献。

英国仍是中国投资者在欧投资的首选热土

英国仍是中国投资者在欧投资的首选热土，在中国对欧盟的直接投资连续第二年大幅下降的背景下，完成的交易额约42亿欧元，而德国和法国则分别为21亿欧元和16亿欧元。之所以出现下降，可能主要是因为中国在2016年11月对资本流出实施了控制。

英国资产因英镑疲软而极具吸引力

2019年上半年，由于英镑疲软，造成在英投资极具吸引力。英国于2016年6月举行脱欧公投后，英镑兑人民币大幅下跌，此后一直疲软。2019年8月，英镑兑人民币汇率跌至两年多来的最低点(见图1)。

相比之下，自2008年英国金融危机爆发以来，人民币兑英镑汇率一直在稳步上升。到2016年初，人民币兑英镑汇率已升至自1994年人民币贬值以来的最高水平(见图2)。

由于英镑疲软，近年来，英国资产价格走低，中国投资者(包括私营企业和国有企业)都在积极抢购廉价资产。英国退欧的不确定性意味着，大量优质英国资产持续进入市场，2019年，交易总额达到36亿英镑，同时敬业集团还承诺向英国钢铁有限公司投资12亿英镑。

2019年下半年，随着英国新首相鲍里斯·约翰逊上任，英镑出现了一定程度的复苏，随后的12月大选结果出炉后，传递出一个更明确的结果，也给市场带来了更大的确定性。

中美贸易战提振英中贸易

随着中国投资流入英国，中英贸易也蓬勃发展，同时过去两年影响中美关系的贸易战让英国与之受益。

中英贸易继续蓬勃发展，2018年进出口量均创历史新高。英国对华货物和服务出口总值达到226亿英镑，较2017年略有增长，远超1999年的19亿英镑。2018年，英国从中国进口的商品和服务总值得达到447亿英镑，高于2017年的437亿英镑。

英中贸易的积极态势有望持续下去，两国于2019年签署了一系列新协议，以促进金融服务、技术、航空、能源、教育、饮料和食品等领域的贸易。例如，在第十次中英经济财金对话上，英国和中国公司达成了价值超过5亿英镑12的交易，此外，预计在未来五年内，双方还将签署价值约2.3亿英镑的协议。

作为投资热土，英国依然极具吸引力

随着贸易和投资的不断发展，伦敦仍然保持着其作为世界主要金融中心之一的地位。在伦敦，中国投资者可以获得世界一流的专业服务，并找到具有丰富经验的顾问。另一个优势在于，作为中国人最常用的第二语言，中国投资人能够用英语直接开展业务。

伦敦仍然是重要的人民币离岸交易中心，人民币交易在2019年达到新高。2019年第二季度，伦敦日均交易量为850亿英镑，较201814年同期增长超过20%。

2019年6月，“沪伦通”开通，为中国企业提供了在伦敦上市和融资的机会，在上海上市的近1500家公司中，有超过260家符合其条件。

伦敦能提供的远不止金融服务和专业知识。

在一项针对全球城市的环境质量、人口多样性和文化活力的排名研究中，伦敦连续第二年被评为全球最佳城市。2019年10月，伦敦举办了世界华商大会，再次证明了这座城市的吸引力。这次活动吸引了约3000名中国代表，这是有史以来全世界华人商界领袖在伦敦举行的规模最大的聚会之一。

推动在英持续投资的另一个原因是，一些中国家族希望将财富投资到英国。为私人企业设立一家英国子公司，能够使私人收购和增值英国资产，并传给子孙后代。这一方案的受益 者们现在大多已经在英国生活和学习。如今在英国学习的中国学子已达到100,000人。

英国最近改变了留学政策，将海外学生毕业后留英期限从4个月延长至2年的随意工作实习的PSW签证，这对中英贸易和中英关系来说是个好消息。更好地留住双语人才，将减少中国企业从中国引进外派员工的需求，以及由此产生的相关成本。

英国必须采取平衡做法

迄今为止，英国对关键基础设施投资采取相对放宽态度，为中国资本创造了有利机会。例如，2018年，泰康人寿向欣克利角C核电站投资10.75亿英镑。2019年5月，英国政府和中国国有企业举行会议，探讨让中国企业参与英国第二条高铁建设的560亿英镑项目。

与此同时，华为一直在与英国电信公司合作，帮助建设英国的5G 网络26。据报道，华为在2018年承诺未来五年将对英国进行30亿英镑的战略投资。英国政府仍在2020年1月宣布，允许华为在英国的5G基础设施中扮演重要角色，这表明新政府将继续采取相对亲华的立场。

英国退欧后，鲍里斯·约翰逊领导的新政府希望与中国建立更密切的经济关系，但与其安全立场如何平衡将是一个令人关注的问题。目前来看，态势是积极的。2019年7月，在接受香港凤凰卫视采访时，约翰逊表示，他的政府将非常“亲华”。这位首相还誓言要保持英国这个“欧洲最开放的经济体”面对来自中国的投资，并表达了他对“一带一路”倡议的热情。

中英贸易下一步如何发展?

脱欧后，英国目前正处于为期11个月的“过渡期”的开端。在此期间，企业不会面临太多变化。英国将继续留在单一市场、关税同盟内，允许人员自由流动;遵守欧盟所有规则(包括任何新规则)。但是，接下来会发生什么，包括新的英欧关系，还有英国与世界各国的贸易协定，仍然不得而知。

有迹象表明，2019年12月当选的支持英国脱欧的政府很可能与诸如中国这样的国家建立贸易和投资渠道，以此缓解英欧贸易摩擦加剧的问题。由于英国将就许多双边贸易协议进行谈判，英中贸易协议能在多长时间内达成，仍有待观察。

因此，计划在欧洲开展业务的中国公司，即使需要将英国和欧盟作为两个独立的市场机遇加以应对，仍可能继续被英国地缘政治和财政政策所吸引。

聚焦并购收购和成长资本交易

中国在英投资受到几项主要的政府战略的引导:

• 美丽中国(更好的环境保护)

• 健康中国(长寿和更好的医疗服务)

• 智能城市(高科技交通和能源)

• 中国制造2025(高端制造业)

• 一带一路(人民币国际化)

• 教育改革(提高接受高质量教育的机会)。

然而，对境外投资的限制，对2019年的交易量产生了明显的影响。除房地产外，2019年共达成44笔交易(完整清单见附录A)，与2017年峰值相比下降了20%。今年的交易总值为36亿英镑，较2017年(166亿英镑)下降了78%。

英国住宅和商业地产仍受中国个人和企业投资者青睐。然而，2016年实施的海外投资限制影响了此前在海外缺乏资本的中国内地投资者。过去三年发生的中国地产交易大都为来自香港和新加坡等地的股权融资。这些交易未纳入投英跟踪分析中。

2019年成长资本交易呈现强劲趋势

中国投资者参与的交易包括多数股权收购、成长资本(包括风险投资(VC)、私募股权(PE)和与其他投资者共同投资的企业风险基金)和少数股权收购。近年来，随着中国企业和基金公司专注于投资国家扶持行业(如软件、金融科技和制药生物技术)的成长型公司，成长资本类交易领域发生了显著变化。这一总体趋势显而易见：2019年成长资本占投资总额的43%，而2017年30这一数值为22%，同期多数股权收购的数量则从35宗降至20宗(见图3)。

2019年主要交易

2019年发生的最大宗交易涉及各个行业:

•  中国钢铁制造商江苏沙钢集团斥资18亿英镑收购数据中心公司Global Switch24.01%的股份，持股比例增至49.8%。

•  在制造业和工业领域，敬业集团宣布了一项在未来10年向英国钢铁公司投资12亿英镑的交易(仍有待敲定)。

•  在金融服务行业，蚂蚁金服以5.5亿英镑收购了支付公司WorldFirst。

•  在消费行业，张磊创办的投资管理公司高瓴资本以3.15亿英镑的价格收购了苏格兰老牌威士忌生产商洛蒙德湖集团。

•  在生命科学行业，英国机器人手术公司CMR Surgical向包括中国浙江丝路基金在内的投资者募集了1.95亿英镑。最新一轮融资的CMR估值超过10亿英镑。

•  在教育行业，博实乐教育集团以1.5亿英镑收购了剑桥教育集团旗下的CATS学院。

2019年热门行业

2019年，英国科技行业的风险投资总额比2018年增长了近44% ，达到100亿英镑，是法国和德国总和的两倍。在此背景下，大量软件和金融科技公司从中国企业和风险投资人筹集资金，英国继续占据科技业务启动和扩展中心的地位(见图4)。在腾讯和宜信的主要推动下，企业风险投资涉足数字支付(Curve、Wirex)、人工智能应用(Jukedeck、Prowler. io、Onfido)、区块链(Everledger、MixMarvel)和开放式银行平台(Railsbank、Truelayer)等多个领域。

中国产业战略的核心是发展高端制造能力，以期成为全球 “工业4.0时代技术超级大国”。收购技术和知识产权是推动这 一进程的关键因素，而英国的高科技制造商，如Oxford PV (太阳能电池)、Cambridge Touch Technologies (智能设备传感器和软件)和Protean Electric (电动汽车轮毂电机)， 都有助于推动中国在制造业价值链上进一步上升，并让融资企业更容易进入中国庞大的内部市场。

随着围绕技术相关交易的法规收紧，2019年12月，中国支持收购的Mettis Aerospace和Impcross交易被提交到英国竞争与市场管理局，商务大臣似乎正对技术并购采取更为谨慎的做法。

随着申请英国大学的中国学生数量在过去10年翻了一番，中国富裕家庭对英国教育的需求日益增长，这导致过去4年对私立学校和大学的需求增加。这一趋势在2019年继续下去，教育行业达成了一系列交易:

•  除了收购CATS(如上文所述)之外，博实乐教育集团还以3800万英镑收购了圣迈克尔学院/博斯学院。

•  合一教育有限公司收购暑期学校供应商“我们的世界”英语学校是在英国的第三次收购。

•  中国第一资本收购了位于英国德文郡的金斯利学校。

•  星臣教育有限公司在英国主板上市，旨在建立欧洲教育服务业务。

•  中国新城市和众安房产有限公司增持了其在高端幼儿园运营商Maggie & Rose的股份。

2016至2019年行业趋势

2016至2019年期间(见图5)，在已披露的390亿英镑投资当中，约有120亿英镑聚焦于技术、媒体和电信行业(TMT)、制造业及工业，总共达成82宗交易，这些交易主要涉及软件、游戏、高科技制造、航空航天和国防以及汽车。对于英国生命科学，约有120亿英镑聚焦于技术、媒体和电信行业(TMT)行业的投资总额约为30亿英镑，其中约75%投资于制药和生命科学及工业，总共达成82宗交易，这些交易主要涉及软件、游戏技术，其余25%投资于医疗技术开发工业。

投英30行业重点

在2019年投英30增长最快的公司中，来自电信、媒体和技术行业 (TMT)、制造业和工业的公司占到20家。

技术、媒体和电信 (TMT)

今年的投英30中，10家TMT公司的平均增长率为81%。

海康威视英国有限公司以188%的增长率高居投英30榜首。该公司是全球最大的视频监控产品供应商，并在2016年收购了帕郎尼斯 (Pyronix)后进军英国市场，Pyronix是一家优秀的入侵报警系统制造商。过去一年，海康威视开始直接与英国和爱尔兰客户进行交易，这是其实现令人瞩目的增长的一个关键因素。

中国移动国际英国有限公司的增长速度位居投英30第二。在商业支持服务和数据服务收入增长的推动下，该公司实现了185% 的增长。

 Warchest是今年增长第四快的公司，这是Warchest首次登上投英30。这家游戏开发商于2017年被乐游科技收购，今年实现了127%的增长。

制造业和工业

今年的投英30中，制造业和工业领域也有10家快速增长的公司。这10家公司的平均增长率为63%。

在投英30中，第三家增长最快的公司是吉利汽车英国有限公司，其增长率为170%。2018年，该公司推出了一款电动出租车 (TX)，这是伦敦唯一符合首都新的清洁空气法规的黑色出租车。

在投英30中，第五家增长最快的公司是精密科技英国有限公司 (Precision Technologies UK Ltd)。该公司在之前的投英跟踪调查中就表现突出，今年报告的增长率为122%。该精密工程公司位于西北部，是中国国有企业重庆机电控股公司的子公司。

在今年的投英30中，第三家增长最快的制造业和工业公司是ATB Group UK Limited。该公司以63%的增长率跻身于全球领先的工业应用和家用电器电力驱动系统供应商之列。

消费行业

2019年的投英30中，来自消费行业的公司仅此一家，也就是中国国有投资公司中信集团在2017年收购的英国樱桃谷农场有限公司(CHERRY VALLEY FARMS LIMITED)，其收入增长了54%。该公司是世界领先的北京烤鸭养殖商。

房地产和建筑业

今年，只有一家来自房地产和建筑行业的公司出现在投英30榜单上。在几个新项目成功中标后，私人持股建筑产品供应商远大 (英国) 公司的收入增长了52%。

由于其本身性质，在英国从事房地产的企业有数千家为中国人所有，其收入占资产基础的比例往往不高。因此，在投英30分析中，房地产市场并不占有重要地位。

金融服务业

在今年投英30上榜的三家金融服务公司中，中国太平保险(英国)有限公司是增长最快的一家。这家在英国经营了35年的财产保险公司增长了64%。

此外，在金融服务行业，飞机租赁公司中银航空(英国)有限公司增长了33%，广发证券旗下的广发金融交易(英国)有限公司增 长了30%。

医疗保健行业

三家医疗保健公司出现在2019年的投英30上，平均增长率为36% 。其中增长最快的是康龙化成英国有限公司 (Pharmaron)，该公 司为制药和生物技术研究提供实验室和制造服务。该公司位于 威尔士，其收入增长了44%。

第二家增长最快的医疗保健公司是深圳迈瑞生物医疗旗下的Mindray (UK) Ltd，该公司主要为英国国家医疗服务系统 (NHS) 提供专业病人监测设备，其收入增长了37%。

第三家增长最快的医疗保健公司是联化科技控股有限公司，这家公司归中国生命科学公司联化科技公司所有。该公司位于东北部，专注于为生命科学和化学工业开发和制造产品和解决方案，其收入增长了26%。

商业支持服务业