不谈“ODI”的“全球资产配置”都是伪命题

据国家商务部最新数据，今年1月至8月，内地对外非金融类直接投资（ODI）累计4930.9亿元人民币，同比增长2.7%。 中国对外投资合作保持稳步有序发展，年内中国境内投资者已共对全球159个国家和地区的4659家境外企业，进行了非金融类直接投资。

我国政府是鼓励机构投资者做海外商业投资的，要不然也不会有ODI或者其他专项投资途径。这也是中国加入SDR之后，积极履行其国际货币义务，以及扩大资本开放所做出的的一些必要举措。

近几年，除了像俏江南、猎聘这些大家熟悉的企业纷纷完成搭建境外红筹架构重组并成功实现境外融资或上市，越来越多的中小企业也有着强烈的境外投资需求。

好望角作为一家专业的跨境财富咨询机构，在与高净值客户的接触中了解到，众多的企业主虽然也有参与到海外市场的意愿，但碍于对外投资的专业门槛和操作难度，他们大部分目前仍处于观望状态。

好望角君接下来将会通过一系列文章为大家详细介绍红筹架构、ODI审批等企业和机构境外投资的相关知识，感兴趣的朋友记得长按文末二维码关注好望角海外。

目前国内企业境外投资的渠道主要有ODI，QDII，QDLP，QDIE四种。今天，好望角君就先和大家聊聊ODI。

“ODI”，字面全称为“Outbound Direct Investment”，即指境外直接投资，指国内企业、团体在经过相关部门的核准后，通过设立、并购、参股等方式在境外直接投资，以控制境外企业的经营管理权为核心目的投资行为。

就我们惯常所述的ODI而言，除境内企业境外直接投资外，还包括境内企业通过其控制的境外企业进行境外投资的情形，因此，“ODI”通常被解释为“境外投资”，不再强调“直接”一词。

根据相关法规，境内的非国有企业进行海外直接投资或并购交易，需获得商务部门境外投资行为的核准、发改委对境外投资项目的核准或备案、银行外汇登记三大环节。

涉及的政府单位为商务部、发改委和外管局。

如国企业为国资背景则还要涉及到国资委；如企业为特殊行业，比如军工，可能还涉及到安全管理部门；如为基金产品，还应遵守QD产品规则。

根据境外投资规定，境外红筹架构中的开曼公司为中国法项下的境外企业，境内机构投资者持有开曼公司的股权将被视为境外投资行为，也须经过ODI审批。

取得商务部门/发改委核准备案手续的办理流程可以参考表1的内容：

表1

办理外汇登记及外汇换汇出境的手续需要投资主体凭发改委及商务部门核准/备案文件向其所在地主管银行办理外汇手续。

完成外汇登记后，投资主体就可以办理相关账户的开立、资金汇兑等业务。

境外直接投资投向限制主要为敏感行业限制和敏感地区/国家限制，这块主要规则见于发改委和商务部的发布文件，相应的认定也由该部门进行审核。

一般ODI根据投资金额大小、行业、国家等因素，分为备案制和核准制。而非重大金额投资或非敏感性投资适用备案制，即履行备案手续即可，而核准制则需要有关部门对是否允许做这类投资进行核准。

因此，敏感行业和敏感地区/国家并非指禁止对其投资，而是需要发改委和商务部进行核准。

“敏感类项目”，包括涉及敏感国家和地区的项目和涉及敏感行业的项目——

敏感国家和地区主要包括：

敏感行业具体是指属于我国企业境外直接投资时需要限制的行业，但为限制投资而并非禁止投资！而是无论项目投资金额大小，一律提交商务部和发改委核准（在实操中，一般房地产/体育/娱乐行业ODI都不会通过）。

主要包括：

这里有一个争议：网络游戏现在泛娱乐化，是否属于娱乐业呢？根据实操经验来看，不同地区认定可能不同，很多人惯性思维会觉得网络游戏也属于娱乐业。以成都和天津为例，目前网络游戏公司仍可办理ODI，因此涉及到网络游戏行业时，建议与有关部门进行确认。

目前我国外汇管理部门对资金出入境的态度是“控流出、扩流入”，强调境外投资的“真实性、合规性”，银行亦对资金的出境实行审慎监管。

在现行的监管态势下，监管部门密切关注以下类型的投资及情况：