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韭菜收割机已经开动，想自救防割，一定要看这三个办法

2020-02-191278次阅读

周末投资圈都在讨论“再融资新规”的事情，各路大V和分析师都做了解读，看成利好或利空的人都有。


新规对股市到底是好是坏，谁讨论都不算，只有我大A股说了才算，而今天资金投票的结果就是：

普涨，而且创业板再次领先大涨超过3%。

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关于“再融资新规”，投资机构和上市公司需要深入了解政策内容，因为他们是直接参与方。

但对于我们个人投资者而言，没有几百万门槛无法参与，所以这个新规只需要粗浅了解其政策含义就行。

所谓“再融资”，就是上市公司在IPO（首次公开募股）后，再次发行股票来募集资金，而且是打折发给特定的投资机构，所以再融资也叫“定向增发”，简称“定增”。

而再融资新规可以用两个字来概括：松绑。降低上市公司的融资门槛、降低融资价格，降低减持限制等等。。

换句话说，上市公司从今以后圈钱更容易了，而那些通过定增买到打折股票的机构，未来要砸盘也更容易了。


对于再融资新规的影响，有人说是利好，也有人说是利空，各有各道理。

从好的方面说，上市公司有更宽松的融资渠道，有利于企业经营和改善基本面；从坏的方面说，定增机构减持更轻松，割韭菜也更容易了。

这些观点都没错，但我的看法是，新政不能简单定义为利好或者利空，这是一种比较幼稚的想法。

客观来说，再融资新规像是一把刀，最后这把刀被拿来怎么用，完全就看使用者怎么做。

回想一下，2015年的创业板大牛市之所以崛起，正是因为并购融资政策宽松，让大量上市公司圈钱后并购股权然后吹捧估值，后来估值越吹越离谱，直至泡沫破碎。

2016年后，上一任证监会主席刘士余大幅收紧再融资政策，还等着喂奶的娃突然断了奶，加上2015年的创业板大牛市透支了股市，股票严重高估，导致创业板股票腰斩不止，反而像茅台那一类估值低而且没有泡沫的价值蓝筹单边走高。

在这几年里，再融资政策先松后紧再放松，股市出现好几轮风格更替，融资政策这把刀在胡乱飞舞。

如果你是有投资原则的人（例如不追逐泡沫资产），那就不会在牛市顶部做接盘侠，在后来的股灾里也不会受伤。如果你对市场有深入的研究，甚至可以在价值股行情中获利丰厚，这把刀在你手里得到正当使用。

相反，你没有投资计划和原则，别人说买什么就跟买什么，在牛市顶部为国接盘，更不会去研究市场风格，那这把刀在你手里就可能拿去行凶，去伤害自己的资产。

所以，比新政利好利空更重要的是，你将会怎么应对市场出现的变化。

这才是新政带来的真问题。


说了一大堆，再融资新规后我们投资上怎么办呢？

我分享三个观点：

  • 第一点：产品化投资，个人少买股，多投基。

自从国内经济开始“L型”探底，下行趋势确认之后，企业爆雷越来越多，其中不乏康美和康得新这些知名大型公司。

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现在放松融资渠道，相当于给上市公司更多手段搞资本运作、美化报表，这无疑会加大选股难度。

此时，多投基金少买股票，专业的事情更要交给专业的人管理，无论是主动型基金还是指数基金，才是适合个人投资者的投资方式。

  • 第二点，构建低相关性的资产组合，重视均衡搭配。

今天股市已经很清晰表明，再融资新政短期利好创业板，但是打开创业板指K线一看，发现指数已经涨了不少，从去年中旬涨上来已经超过40%。

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老韭菜就会觉得这一幕非常熟悉：以前不觉得牛，当现在大多数人都觉得他牛的时候，股价已经涨了一大波。

但事实上，创业板的重新崛起在去年6月就有眉目，因为当时证监会发布了重组新规，我也在会员内参中分享过观点。

两个月后，机构也开始积极加仓中小创，创业板也随之大幅跑赢蓝筹股。

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在指数跑出来之前，看好创业板的人并不多，毕竟跌了三四年一直没有回头，所以也有不少人这次踏空创业板的行情。

但机会往往是在所有人都看不好的时候爆发的。

如果不想不错过机会，最好的方法是不做选择题，两边一起买。

以我管理的“定投加薪计划”为例，组合每次定投都是沪深300和中证500一起买，这样才不错过任何一种风格的机会。

  • 第三点，组合定期再平衡，自动“高抛低吸”。

做好搭配后，最后一步就是定期或不定期再平衡，通过再平衡操作自动“高抛低吸”。

所谓再平衡，指的是平衡组合中的市值比例，削峰填谷，达到高抛低吸的效果。

举个例。

假设我花1000元，平均买入沪深300和中证500，两只基金的市值各500元，比例1:1。

半年后，股市走成长股风格导致中证500大涨20%，市值上涨到600元；同期沪深300表现涨幅只有10%，市值上涨到550元。

而再平衡操作就是，把涨的多的部分利润卖出，买入涨得少的部分。

结合上面的例子，半年后沪深300和中证500的总市值是1150元，平均分配应该是575元，因此我需要从中证500减仓25元市值，然后买入沪深300，让他们重新回到各自575元的比例，也就是1:1。

再平衡之后，涨的多的中证500减仓了，涨得少的沪深300加仓了，达到“高抛低吸”的效果。

当然了，均衡分配必然没有押注单一的收益来的高，但牺牲的这些收益可以换回资产的稳健增值，这就很划算。


这一次再融资新规触动了不少人的神经，因为有很多人就是从上一波牛市过来的，知道再融资给市场带来的恶果。

如今重新放开再融资相当于放虎归山，机构已经在打磨镰刀，韭菜感到紧张也是很正常的。

此时，对待政策的态度正是检验投资成熟度的最好时刻。

有句挺有名的话：没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益。

有些人一味骂骂咧咧，控诉管理层纵容割韭菜的行为；有些人已经在盘算如何利用政策帮助自己增值，并充分估算政策的作用和效果。

相比之下，后者显然更为成熟。

你属于哪一边呢？


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