打破阶层秩序!各国祭出“战时”刺激,如何才能不被货币洪水冲走?
偏偏最近好些个消息都事关老百姓的钱袋子,而且,一个比一个重磅。
先说第一个,甘肃银行摊上事了,很多储户跑去取钱。
特殊时期,大家对财产安全,心里没底。
4月5日早上九点多,一位老家甘肃的同事发了张截图,有朋友提醒她,尽快把甘肃银行的理财和大额存款提出来。
聊天记录里说的股价下跌50%,缘起于甘肃银行在港股市场暴跌四成,收盘时股价只剩0.65港币,成为首支银行股仙股(股价低于1港币)。
导火索就是甘肃银行2019年年报公布,净利润同比下滑85.13%,引发股价大跌。
(4月1日甘肃银行股价下跌43.83%)
甘肃银行股价下跌没几天,部分网点就遇到了储户扎堆取现的情况,尤其是五十万以上的储户。因为我们国家有一个“50万银行存款赔偿规定”,如果银行破产,存款加利息在50万以下的会全额赔付,超过50万的最多只能赔50万。
甘肃银行第二天赶紧发了公告,劝大家:
静一静!
不要听信谣言,以讹传讹!
(图片来源:中新经纬)
但大部分人都会跟着做,即便有人不信这银行会倒闭。
人性使然。
这事儿和疫情期间抢双黄连、屯粮一样,都是高赔率且低风险的事情,与我们日常默认的高赔率就有高风险是反常的。
只要有人带头呼吁,赌错了就是损失一点银行利息,或者多买了几盒双黄连放到过期(毕竟手慢的人也抢不到几十上百盒)。
因为万一银行倒闭了,或者双黄连成了新冠肺炎最佳特效药,那就是事关家庭命运的决定了。
第二件事,余额宝收益率跌破2%。
4月6日,余额宝7日年化收益率为1.9780%,自成立以来首次跌破2%。
一万块存余额宝,一天一块钱收益的年代,已经过去好久了。
余额宝本质是货币基金,是两个风向标。一是市场流动性,二是市场利率。
资金比较紧张的时候,余额宝的收益率就会往上浮动。2013年6月,银行大闹钱荒的时候,余额宝年化收益率达到6.19%,为历史第二高。而2017年年底到2018年上半年,央行一直不开动印钞机,余额宝收益率也维持了一段时间的高点。
近期收益跌破2%,说明央行水龙头里的水,开始流到金融市场了。
在全球接连大力度降息降准的背景下,余额宝这类货币基金,它们的收益率就是市场利率的反映,持续下降也是板上钉钉的事情。
我们需要习惯各类资产收益率降低的趋势。
第三件事,是疫情蔓延,全球央行印钞机开足马力。
它比银行倒闭、余额宝收益率下降离我们更远,对我们钱袋子的影响却更长久。
有人说,2020年是1918年+1929年+2008年的三重危机交织而成的。央行也是摸着石头过河。所以现在就冲到市场去买股、买楼,很难达到十年前的投入产出比。
每每人类面临席卷全球的大危机时,也是打乱阶层秩序和财富流动方向的一次机会。
海外疫情才开始2个月,各个国家和地区实施的刺激政策,就已经达到了“战时”状态。
下面这张图是4月7日之前的统计,当时德国累计财政救助规模占GDP的比重接近22%,美国刺激政策占GDP的比重为10.7%,日本占比为10.8%。
(4月7日前各个国家和地区刺激政策占GDP比重)
最近两天日本和美国又相继来了几剂猛药。
4月7日,日本又推出史上最大规模刺激计划,价值108万亿日元(约7万亿人民币)这个规模就相当于日本GDP的20%。
4月9日,美国又在原有的2万亿美元刺激下,再推2.3万亿美元刺激政策,购买公司债券和高收益垃圾债券,改善金融市场的流动性。自此,美国疫情之下的刺激规模,也超过了GDP的20%。
(美国历史财政赤字,目前财政赤字已经超过08年金融危机时刻)
虽然中国刺激幅度没那么大,但央行印钞机也已经启动。
现在,大家最关心的莫过于三个问题:
(1)疫情何时结束?
(2)经济何时恢复?
(3)普通人如何在大放水里分一杯羹,而不是被大水冲走?
寻找前两个问题的答案,其实都是为了第三个问题。
防守为主,进攻为辅,不陷入悲观,也不盲目乐观。
牢牢抓住手中的生息资产,这会成为未来三年里,家庭基本开支的压舱石。
这件事情,比以往任何时刻都要重要。
IMF总裁奥尔吉耶娃4月9日预计,由于新冠疫情,2020年可能会有170多个国家的人均收入出现负增长。
全球四成人口已经在面临失业和减薪的风险,酒店、餐饮、制造业、零售业和房地产行业的风险最高。
还有即将受到暴击的外贸从业者。
疫情之下,经济停摆和供应链断裂带来的失业,还在酝酿之中,就已经重锤中美两国的就业市场。
中国二月份的城镇调查失业率上升到6.2%,相比1月份高了将近一个百分点。即便是08年金融危机的时候,也只是从4%上升到了4.3%。
(数据来源:中国统计局)
美国最近三周首次申请失业救济金的总人数就达到了1680万人,为此彭博预计美国目前的失业率已经达到了13%-14%。
短暂性失业正在演化为长期失业。美国连续失业并申请失业金的人数,在最近两周持续飙升,从原本180万人左右的规模,不断突破300万、700万关口。
(美国续请失业金人数,即首次申请失业金后继续申请失业救济的人数)
所以,如果你手上还有一笔不断带来现金收益的资产,别放手。如果你要投资,也要尽量多的选择这一类资产。
先把确定性的收益拽在手里。
能够带来稳定现金流的资产有很多,债券、长期分红的股票、租金回报率高的房产等等都是,其中房产的现金流稳定性更高。
据EDFR Global的数据显示,截至2月26日,年内流入债券型基金的资金就接近1500亿美元,而2019年全年才4800亿美元。说明机构资金对债券这类有固定投资收益的产品偏好在增加。
除了债券和债基之外,在港股市场里,会有一些长期分红的股票,每年可以稳定分红7-8%,甚至更高。这一类股票主要集中在金融、地产、电信服务、公共事业等周期性行业中,企业自身的现金流都非常充足。
例如很多人经常盯住的汇丰控股、富力地产,还有李嘉诚家族旗下的长和等等,往常都是稳定分红的股票。
另外,还有新加坡、欧洲、香港等市场的Reits基金(房地产信托投资基金),也是属于一样。
不过,股票和基金短期也可能受到疫情的影响,暂时取消分红或者减少分红次数。汇丰和渣打等大型银行,今年就先后决定取消原定的派息计划。但我们本就是为了中长期稳定收益布局,可以等到股票市场稳定之后,再入手这一类分红的股票和基金。
而市场什么时候稳定,很大程度上要看欧美的疫情曲线何时放缓,以及复工复产之后的经济表现。如果抗不下去的企业和家庭越来越多,预计还会有一波股市大跌。所以,需要重点关注主要国家后续的失业率、企业倒闭情况。
生息资产里,比分红类股票更稳定的是收租能力强的房产,例如黄金地段的商铺和写字楼,以及租金回报率高的住宅。
这里重点说一下住宅的租金回报率问题。
租金回报率指的是全年租金/购房总价,可以理解为我们买下这套房子之后,每年拿到手的收益率。这里不包括房价涨跌幅,毕竟在房子没有卖出前,涨跌都不是自己拿到手的现金。
下图是海外掘金2019年年末做的租金回报率排行榜(2020年最新的排行也即将出炉)。根据我们过去三年来的持续监控,长期排在前面的,主要是这些城市:
日本三大都市圈:名古屋、大阪、东京23区
东南亚一线城市:马尼拉、金边、胡志明
美国人口密集的二三线城市:达拉斯、奥斯汀、波士顿
英国三大都市圈:利物浦、曼切斯特、伯明翰
这些城市租金回报率大多在6%及以上,并且人口持续流入、当地住房建设慢、开工量不足,难以满足大量新增的住房需求,所以每年的租金普遍涨幅在3%-5%左右,优势地段则可以达到5%-10%的租金涨幅。
疫情冲击之下,大家的消费需求会抑制,但住房是刚需,除了豪宅需求会减少,在市场本就供应不足的情况,其他大类住房还是会保持稳定,房东可以放心收租。
200万的房产投资,如果每年能有5%的净收益率,到手就是10万的租金。对于一个三口之家来说,即便是家里有一方暂时失业,家庭日常开销也不会立刻捉襟见肘。
这一轮大放水,很多人在赌中国会不会再次大力度刺激房地产。这个希望很可能会落空,尤其是一线城市,更是严防死守,房地产这只大夜壶的边际效应也在递减。
今年买房,如果只盯涨幅,可能会摔得很惨。
升息资产为基本生活保驾护航,就像漂浮在洪水中的一块木板,抱住它,能让我们不沉下去。
至于能不能上岸,还需要靠时机和个人奋斗。
美国疫情爆发之后,有末日避险功能的黄金,出现了严重短缺。
据华尔街日报报道,今年3月底,伦敦的银行家们,包下私人飞机,甚至想办法借到了军用货机,把金条运往纽约的交易所,因为纽约黄金期货的价格,比伦敦实物黄金每盎司的价格高出70美元。
很多华尔街的银行家,甚至报出了比伦敦黄金高出100美元的价格,也要拼命抢购黄金屯到金库了。
就连加拿大的皇家铸币厂,都收到了往纽约发金条的订单。
自1856年以来就一直铸造金条的瑞士信贷集团告诉客户,不用再来询问黄金了,没货了。
疫情蔓延以来,比美股创下更多历史纪录的,就数金价了。过去一年,黄金涨幅超过30%。
在美联储宣布无限量购买美国国债和抵押贷款支持证券后,黄金期货价格在3月23日一天上涨84美元,涨幅5.6%,创下有史以来最大单日金额涨幅。
此后,金价又连续创下最大单周涨幅、七年半高点。3月10日至3月20日期间,美股市场大跌,出现流动性危机,投资者抛售黄金和美债,以筹集现金去追加保证金,造成金价下跌。
随后,美联储多次向市场注入流动性,交易员为了应对新冠疫情可能引发的全球经济衰退,黄金重新恢复持续上涨的趋势。
(今年6月交割的黄金期货创下七年半以来的价格高点)
目前,美国金融市场的流动性危机暂时缓解,但美联储一连串的QE政策并不能让经济快速恢复,尤其是疫情造成经济停摆之后的经济影响,还未全面露出。
在这些数据公布之前,预计黄金仍然会是投资者避险和保值所追逐的产品。
华盛顿大学健康指标和评估研究所(IHME)的模型预计,美国每日新增死亡人数和医疗资源紧缺的峰值,会在4月12日附近出现,此后疫情开始放缓,并在6月得到大范围缓解。
这家机构对意大利和西班牙的疫情峰值预测还比较准,美国的预测值得期待。
IHME此前预测意大利的死亡最高峰在3月27日,为969例。而意大利死亡人数最高的一天也是3月27日,为919例。
(IHME预测的意大利新增死亡病例数据走势)
(意大利实际的新增死亡病例数据)
所以,如果未来半个月的数据显示,美国和欧洲的疫情逐渐放缓,处于可控状态,接下来就是看经济何时恢复了,市场信心会极大影响黄金的价格走势。在这些信号出现之前,黄金还存在套利空间。
最后,有关危机之中搏一搏的机遇。
如果财富流入的速度赶不上财富被转移的速度,我们就打赢不了这场财富转移之战了。
危机危机,危中有机。上一轮全球大放水,普通人能够逆袭,开启向上通道,绝大部分是借着全球股市和楼市的快车。
这一轮史上罕见的放水,能够有这么大容量蓄水池,并且市场需求足够大的,恐怕只有股市、楼市和实体经济。
实体经济一定会复苏,放水不是最终目的,更多的是解决疫情导致的流动性危机,用时间换空间。放水之后的市场改革和科技创新,才能解决增长问题。
如果我们所处的行业正在做这样的事情,改变大家的生活方式和生活习惯,身处其中的个体,也能在这次转折中获得超额收益。
拼多多、美团、什么值得买、B站,会成为受益者。
美股市场里,科技企业和药企,也已经率先成为此轮危机之中最强韧的大公司。
(美股市场里最强韧的公司)
至于楼市会不会再次诞生造富神话,拥有产业链优势的新兴市场,会比中国和发达国家更有希望。
从目前各个国家的大规模刺激计划里,还没有看到放松楼市的重磅政策。中国一二线的限购、限贷、限售毫不动摇,美国、英国、欧洲的住房开工量、放贷申请条件也未见大开口的势头,甚至有收紧外国人投资房地产的趋势。
这两天,还有两个与我们息息相关的事情,美国和日本都在考虑同一个动作:愿意支付费用让在华的部分企业撤出。虽然这个撤离的趋势好几年前就已经在发生,但因为新冠疫情的影响,这个计划明显提前了。
接下来,我们可能会看到一部分外资制造业搬回家,或者搬到另一个制造中心。企业搬走,会不会带动与之相关的上下游产业链也搬走?
他们的下一站是哪里?除了美国、日韩大本营之外,东南亚、印度的可能性最大。
加速的撤离计划,遇上了各国史诗级放水规模,会诞生获得超额收益的新机会。
最近,经济学人在有关新冠病毒的文章里,提出了理解危机的三个维度:蝴蝶效应、压力测试和战略调整。
从疫情演变,到各个国家和地区的应对策略,不正是这样吗?
大时代之下,我们是普通人,但不要成为失语的旁观者。
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