带你全面了解美国IUL指数型寿险发展历史

美国社会包容又复杂，市场上的金融产品一直变化多端。随着美国经济、金融市场和法律法规的不断变化，资产配置和财富管理中极其重要的保险理财产品也随着历史和形势不断地演变发展，优胜劣汰各有千秋，投资者各取所需择优选择，旧的理财产品和保险种类被替代，新一代产品迅速崛起。不仅仅在美国，这是每个国家金融产品发展的必然趋势。

在美国，人寿保险的迅速发展是在第二次世界大战刚刚结束之后，那时候的主导产品是非常普遍和传统的终身寿险Whole Life和定期寿险Term Life。终身寿险成本比较高，但是具有现金价值，终身投保。而定期寿险就比较便宜，但是有期限性，一般就是20-30年的保障。

20世纪80年代，美国市场开始出现一种万能寿险Universal Life,  属于永久性的保险，保费可以灵活支付并在一定范围内可以浮动。这样的产品弥补了whole life保费贵又不可浮动的缺点。

90年代初，美国股市持续暴涨，市场上马上出现了一款当时风靡一时的投资型万能寿险Variable Universal Life，一下子占据了大半个美国保险市场。消费者为了高回报，聚焦在共同基金，股市和投资型万能险（VUL）上面，经济形势一片大好。但是好景不长，到了1994年，美国债市危机爆发，在这一年长达12个月的时间裡，基准利率被锁定在了1.5%，投资者开始恐慌失去信心。这个时候保险公司开始推出了一种只赚不赔的新型人寿保险，既有生前利益又有身后福利 ，就是指数型万能寿险Indexed Universal Life，但是一时间并没有得到客户的认可。紧接着美国金融行业在步入2000年后出现了两次危机，第一次是网络泡沫，伊拉克战争和令人心痛的911导致股市连续三年下跌直到2002年。指数型万能寿险的流行是在第二次危机之后，也就是2007年次货危机发酵，2008股市崩盘，投资者被血洗。大家发现VUL出现重大问题，不但投资亏了本，极端例子下甚至连保单最后也被取消了。增值固然重要，但是保本才是重中之重。指数型万能寿险既能得到市场的平均回报又不会随市场低迷而下跌，保底锁利才是大家最需要的保障型投资，之后IUL便成为美国发展最快，占市场份额最大的人寿保险产品。

中国投资者在谈起人寿保险的时候总有一种思维定势，觉得只是一种具有身故理赔的保险。然而人寿保险经过很多年的发展（美国的保险已经有长达250多年的历史了），早就已经不再是最早的单一功能了。

这个就类似于手机的发展，最早的手机的功能只有打电话的功能，后来随着人类需求加了发短信功能。但是看看现在的智能手机，除了打电话和发短信还有很多重要的功能，也因此成为了购买和使用手机的重要因素了。特别是客户在购买新手机时，我敢打赌现在没有一个人只会看它的通话质量和发短信这两个基本功能。现在的智能手机人们说的smart phone可以用来上网看新闻看电影，语音视频，拍照修图，付款转账，定位导航，和各种生活所需的功能。保险也一样，家庭的基本保障功能虽然一直存在，但是大家现在购买人寿保险时基本上不只关注其最基本的功能了，还要看保单的其它功能了，例如投资回报，附加条款和贷款提领等等。

经过二十年的发展，指数型万能寿险在美国寿险市场份额中逐年增加。根据保险行业机构LIMRA的最新数据，在2019年的前9个月里，IUL保险的保费占到了整个人寿保险市场保费的1/4，在2019年Q3季度销量增长了7%，成为了推动市场增长的动力。